近年来，新能源汽车、储能等新兴产业高景气度，锂电池产量呈现爆发式增长。世界各国锂电池企业对锂电池材料的高能量密度、高安全性、提质增效提出了更加严苛的要求。复合集流体以其在能量密度、循环寿命、安全性和电池成本等方面的优势，成为提高电池能量密度的最佳解决方案之一。其中，新技术复合铜箔就是典型代表。
1、什么是复合铜箔？
锂电池铜箔是锂电池正极的关键基础材料。在锂离子电池中，它既是正极活性物质的载体，又是正极电子的收集器和导体。传统用于正极的铜箔厚度通常为6um-12um，约占电池质量的9%和成本的8%-10%。复合铜箔除了减少铜箔的厚度外，是传统铜箔的另一种替代品。
复合铜箔具有“铜-高分子材料-铜”三明治结构，以高分子绝缘树脂PET/PP/PI等材料为“三明治”层，上下分别沉积金属铝或金属铜. 常用厚度规格为4.5μm，在基膜两面分别镀铜层，常用规格为1μm。
铜箔由于具有良好的导电性、柔韧性、可加工性、加工工艺成熟、加工成本低等优点，是锂电池正极材料载体和集流体的首选。起到导通和收集锂电池电流的作用，产生最大输出电流。
2、复合铜箔相对于传统铜箔的优势
锂电池生产中，正极活性物质由90%左右的正极活性物质碳材料、4%-5%的乙炔黑导电剂、6%-7%的粘结剂均匀混合而成。然后将其涂布在铜箔集电体表面，经干燥、压延、分条等工序，即可得到正极。因此，除了正极活性物质外，铜箔的性能对锂电池的性能也有很大的影响。可以说，复合铜箔作为一种新型的锂电池正极集电材料，具有安全性高、比能高、寿命长、成本低、兼容性强等优点。
有望取代传统铜箔，成为主流技术路线。与传统铜箔相比，复合铜箔具有安全性好、重量轻、有助于提高能量密度、量产预期成本低等优点。复合铜箔可用于磷酸铁锂电池、三元锂电池、钠离子电池，有效提高安全性和能量密度。锂电池铜箔的研发方向和目的是轻薄、低成本，复合铜箔是重要的研发方向之一。
作为电池正极集电器，具有安全性高、成本低、提高电池质量和能量密度等优点。未来将逐步取代传统的铜箔。据测算，2025年复合铜箔需求量有望达到39.3亿平方米，合计196亿元，其中复合铜箔设备约143亿元。可以说，复合铜箔即将打开一个百亿级的蓝海市场，发展潜力巨大。
3、中国锂电池铜箔潜力持续增长
从锂电铜箔产能增量来看，2022-2023年主要增量将主要来自中国大陆及部分亚洲国家。总体来看，2022年锂电铜箔产能新增18.34万吨，其中中国大陆占比88%。2023年锂电铜箔新增产能19.75万吨，全部来自中国大陆。巨大的需求带动了我国复合铜箔形成完整的产业链。
上游是原材料和设备制造商，中游是铜箔制造商，下游包括电力、消费和储能电池厂。其中，上游设备和基膜在国内具有巨大的国产化潜力。具体来说，复合铜箔基膜主要采用PET基膜，PP基膜引入水电镀工艺后渗透性会有所提高。复合铜箔的核心生产设备包括磁控溅射设备、水电镀设备和超声波缝焊设备。
4、复合铜箔产业化进程加快
从趋势上看，近年来我国复合铜箔产业布局加大，产业化步伐加快。例如，2021年中国锂电铜箔产能将达到31.6万吨，同比增长37.99%，占比由2017年的30%提升至43.8%。多家铜企正在逐步布局复合铜箔， CATL、EVE、BYD等动力/储能电池厂商持续加大投入，积极研发和申请复合集流体相关专利，推进复合集流体验证。
全球数据中，截至2021年底，锂电铜箔企业华生、诺德、德福、嘉源锂电铜箔产能位居全球前列。据测算，2025年复合铜箔需求量有望达到39.3亿平方米，总计196亿元人民币。复合铜箔设备约143亿元，其中磁控溅射设备69亿元，水电镀设备74亿元。
在此趋势下，假设2025年复合铜箔渗透率提升至20%，则我国复合铜箔规模将从2021年的2000万平方米增加至2025年的39.2亿平方米，同时由9000万元增至196.1亿元。随着技术进步和成本下降，复合铜箔单价逐年小幅下降，从2021年的6元/平方米下降到2025年的5元/平方米。成本和价格的下降意味着我国复合铜箔即将打开一个百亿蓝海市场，发展潜力巨大。